<center id="wgi6i"></center>
<optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<optgroup id="wgi6i"></optgroup><optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<center id="wgi6i"><div id="wgi6i"></div></center>
<option id="wgi6i"><wbr id="wgi6i"></wbr></option>
<code id="wgi6i"></code>
我已授权

注册

公募基金红海突围 指数增强型ETF瞄准超额收益

2019-03-14 07:03:41 第一财经日报 

  蒋琰 郭璐庆

  [近日,招商和国泰基金共上报了5只指数增强型ETF产品。第一财经记者独家?#31169;?#21040;,其实在去年8月份,华泰柏瑞便有过类?#39057;?#30003;报。]

  随着宽基ETF(交易型开放式指数基金)产品的数量和规模?#35760;?#20110;饱和,公募基金产品研发部门开始将目光投向了ETF产品创新。

  近日,招商和国泰基金共上报了5只指数增强型ETF产品,其中招商基金3月1日提交了沪深300和中证500两只指数增强ETF的材料,3月8日国泰基金提交了3只产品,?#26085;?#21830;多上报了1只?#29616;?0增强ETF。

  第一财经记者独家?#31169;?#21040;,虽然招商、国泰目?#21543;?#25253;的指数增强型ETF被认为是首批上报的增强ETF,但其实在去年8月份,华泰柏瑞便有过类?#39057;?#30003;报。

  证监会官网披露的《2019基金募集申请公示表(截至2019年3月1日)》显示,2018年8月13日,华泰柏瑞将?#29616;ぶ行?#30424;交易开放式指数基金进行了申请变更,变更后便是“中证1000量化增强交易型开放式指数基金?#20445;?#20005;格来说,这是首只上报的ETF增强产品。同时申请变更的还有中证1000量化增强ETF联接基金,两只产品都在10月10日获得受理。

  招商深证TMT50ETF基金经理苏燕青表示,看好指数增强型ETF的前景,其一,目前国内整体来说指数增强策略效果仍存在较高的胜率,其二,ETF基金本身的运作机制成熟透明,有利于投?#25910;?#25237;资,指数增强型ETF产品是符合投?#25910;?#38656;求的产品。

  ETF市场饱和下的创新之路

  2018年以来,公募基金最火热的“爆款单品”当属ETF。

  其中,尤其以宽基ETF产品最受欢迎。此前,尽管股市行情不佳,但ETF产品仍然逆势增长。Wind数据显示,截至3月13日规模在百亿以上的ETF共有10只,其中除了两只央企结构调整ETF外,全部是跟踪?#29616;?0、沪深300、中证500、创业板等主流宽基指数的产品。

  比如,排名第一的华夏?#29616;?0(510050)ETF最新规模达到457.9亿元,南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF规模都在330亿元以上,华夏沪深300ETF、嘉实沪深300(160706)ETF、创业板ETF、华安?#29616;?80(510180)ETF、工银?#29616;?0ETF等都属于ETF“百亿俱乐部?#32972;稍薄?/P>

  ETF的快速增长,吸引了各大基金公司加强对ETF产品尤其?#24378;?#22522;ETF的布局。Wind统计数据显示,从2005年第一只上市的华夏?#29616;?0ETF产?#25151;?#22987;,2005~2017年的13年间共有109只ETF产品上市,而从2018年年初?#20004;瘢?年多时间有多达34只ETF集中面世。

  从产品来看,此前ETF较少的基金公司以“抢占市场”为先,产品线以布局宽基ETF为主,已有ETF的则进一步加强不同主题的ETF类型布局。在激烈的竞争下,指数增强型ETF应运而生。

  苏燕青对记者表示,招商基金量化产品走的是特色指数和精细化布局,跟踪指数大多为?#30340;?#31232;缺标的,本次首创增强型ETF目的也是为了给投?#25910;?#25552;供更细分的资产配置工具,同时避免产品同质化竞争,保持其在指数基金领域的创新优势。

  深圳一家中型公募基金指数部负责人表示:“普通指数ETF已经是?#40644;?#32418;海,后面想进来的一定要做出差异化。指数增强ETF我觉得不属于主流产品,应该是偏小众的。”

  另一位深圳公募主动量化产品基金经理则表示,去年开始市场都在做ETF,从长期?#21019;?#23478;都想“吃螃蟹”做出创新来,这代表的是公募产品长期的方向。另外,市场经过一定时间对ETF产品的培育,加上行情变好,这类创新产品有可能会好发一些。

  指数增强型ETF的三大优势

  对于公募基金创新产品的出现,市场最关注的还是新产品到底有哪些优势。

  以招商基金的产品为例,苏燕青介绍称,指数增强型ETF是主动化管理与ETF运作模式的结合,区别于传?#36710;?#23485;基ETF和SmartBetaETF是以跟踪某一特定指数为目标,增强型ETF以战胜标的指数获得超额收益为投资目标。

  “SmartBetaETF虽然也是追求超越宽基指数的超额收益,但它将投资策略通过透明的量化方法编制成指数而固定下来。相比而言,指数增强型ETF在投资策略上更具灵活性,也不易被市场跟踪效仿。后续在投?#25163;校?#22686;强型ETF?#22411;?#20026;传统宽基指数增厚收益,获得超越市场平均水平的超额收益,?#37096;?#20197;根据市场变化灵活地选择投资风格。”苏燕青进一步表示。

  ?#23588;?#20102;主动管理部分,指数增强型ETF需要在策略方面相较于普通指数ETF做出差别和优势。苏燕青表示,增强策略主要采用的是多因子增强模型,基于标的指数成份股及其他股票的各项历史数据,对多方面的因子在不同市场环境?#38706;?#20010;股表现的影响进?#22411;臣品?#26512;,找到可能影响股票回报的因子。

  ?#26412;?#19968;位公募量化投资部老总还表示,从投资来看,普通指数增强和ETF增强是一样的,不同之处是在于产品的设计机制。“投资上都是对基准指数做增强,区别在于一个可以上市交易,一个不可以。另外就是申赎设计上的不同。”

  一位熟悉指数增强型ETF产品的人士具体介绍称,?#32654;?#20135;品具有三大优势:一是交易更加方便,二是费率相对更低,三是主动管理部?#25351;?#21152;透明。“指数增强型ETF是上市交易的,可以在场内进行认购、申购、赎回、买卖,相对于场外的主动量化增强型产品来说效率更高,费率更低。相比于普通的指数增强型基金,它的主动管理部?#25351;?#21152;透明,大概率1个月会调一次仓,普通场外基金一个季度才公?#23478;?#27425;季报,才能看到持仓的变化。”

  第一财经记者?#31169;?#21040;,招商基金将该产品管理费率定为千分之五。“现在我们申报的ETF费率基本上在千分之二,但因为这次有主动管理,所以管理费稍微高一点。但是跟当前市场?#29616;?#27969;的ETF相比,费率还是偏低的,Wind数据显示ETF市场平均管理费率是0.58%。”前述招商基金人士表示。

  在?#30340;?#20154;士看来,招商、国泰都是布局指数比较广的公司,对指数业务的敏感度也很高,在产品创新方面具备一定的基础。

  “每家都有自己的东西,它们的策略也是保密的,我想新产?#25151;?#33021;会和自家本身做的增强产品或主动产品的策略有相关性。”前述深圳公募主动量化产品基金经理表示。

  

(责任编辑:?#25105;?#21326; HN110)
看全文
写评论已有条评论跟帖?#27809;ё月?#20844;约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯?#35748;?#37329;融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中?#29575;觥?#35266;点判断保持中立,不?#36816;?#21253;含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

内蒙古十一选五的前三
<center id="wgi6i"></center>
<optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<optgroup id="wgi6i"></optgroup><optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<center id="wgi6i"><div id="wgi6i"></div></center>
<option id="wgi6i"><wbr id="wgi6i"></wbr></option>
<code id="wgi6i"></code>
<center id="wgi6i"></center>
<optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<optgroup id="wgi6i"></optgroup><optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<optgroup id="wgi6i"><small id="wgi6i"></small></optgroup>
<center id="wgi6i"><div id="wgi6i"></div></center>
<option id="wgi6i"><wbr id="wgi6i"></wbr></option>
<code id="wgi6i"></code>